Lançado em 28 de outubro de 2004, o iPod photo (originalmente nomeado "iPod Photo", com um P maiúsculo, mas renomeado menos de um mês depois de seu lançamento) apresentava uma tela colorida de 65 536 cores, com uma resolução de 220 × 176 pixels e a habilidade de armazenar e exibir imagens JPEG, BMP, GIF, TIFF e PNG. Um milímetro mais grosso que o iPod monocromático de quarta geração, o iPod photo também tinha a capacidade de executar música até 15 horas para cada carga de bateria. O iPod photo vinha originalmente em versões de 40 GB e 60 GB, que custavam US$ 499 e US$ 599, respectivamente.

Em 23 de fevereiro de 2005, a Apple tirou do mercado a versão de 40 GB; que incluía um cabo USB e um cabo FireWire e uma dock. A versão foi substituída por uma de preço menor, com 30 GB, que incluía somente um cabo USB e não vinha com dock. Além disso, o preço do modelo de 60 GB foi reduzido, na mesma época. Diferente dos primeiros iPods photo, a versão mais barata do de 60 GB e o novo de 30 GB não vinham com a dock, o cabo FireWire, a proteção para viagem e os cabos A/V (acessórios com o valor aproximado de US$ 120).

Em 28 de junho de 2005, a Apple Computer fundiu a linha iPod com a linha iPod photo, removendo todos os modelos monocromáticos da linha principal do iPod. O iPod de 20 GB agora possui todos os recursos da antiga linha iPod photo por US$ 299, o mesmo preço da antiga versão monocromática. O preço do iPod photo de 60 GB, agora conhecido apenas por iPod de 60 GB, caiu de US$ 449 para US$ 399 e a Apple tirou do mercado o modelo de US$ 349. A Apple, assim como outros grandes sites de fãs do produto, continuaram referindo-se à linha como a quarta geração. O iTunes também foi atualizado para a versão 4.9, que incluiu recursos de podcasting ao programa e a todos iPod.

Para gerenciar a biblioteca de fotos no iPod, os usuários Mac usam o iPhoto da Apple, enquanto os usuários do Windows precisam usar o Adobe Photoshop Album ou Elements ou usar o iTunes, só que esse último possui poucos recursos para a transferência de fotos. Os novos computadores Mac já vêm com o iPhoto, enquanto os usuários Windows precisam usar o iTunes ou comprar os produtos da Adobe, que não vêm no CD-ROM de instalação.

Conforme verificado em 28 de junho de 2005, o iPod vem acompanhado de cabo USB e adaptador elétrico. Acessórios opcionais populares incluem a dock, o cabo FireWire (que os usuários podem usar in lieu do USB), um cabo A/V (para ver álbuns fotográficos numa televisão) e um conector para câmera (para tranferir e ver imagens diretamente de uma câmera digital ao iPod).

A linha atual de iPods coloridos possui uma falha, onde alguns iPods pausam a música sozinhos, mesmo com o botão switch ativado. Isso se deve ao fato de uma falha no recurso de auto-pause, que faz com o que a música pause quando os fones de ouvido são desconectados do iPod, mas que erroneamente acha que os fones foram desconectados quando na verdade não foram. A entrada dos fones de ouvido freqüentemente registra problemas com fones de ouvido de outras empresas, como os modelos da Sennheiser, mas alguns usuários também registraram o problema com os fones de ouvido que acompanham o iPod.